Zalety i wady wartości bieżącej netto w wyborze projektu

Przy wyborze projektu do inwestycji kapitałowej osoby prywatne i firmy stosują model dyskontowania wartości bieżącej netto. Wartość bieżąca netto jest różnicą pomiędzy bieżącą wartością wpływów i wypływów pieniężnych projektu. Dodatnia wartość bieżąca netto wskazuje, że projekt jest opłacalny. Ujemna wartość bieżąca netto wskazuje, że projekt przyniesie stratę. Wartość bieżąca netto ma jednak zalety i wady.

Wady

Wartość bieżąca netto uwzględnia wszystkie przepływy pieniężne i analizuje całkowite zyski w czasie trwania projektu, pokazując w ten sposób ogólną rentowność inwestycji. Wartość bieżąca netto uwzględnia również wartość pieniądza w czasie. Odnosi się to do zasady, że wartość sumy pieniędzy dzisiaj jest mniejsza niż wartość tej samej sumy w przyszłości. Wartość bieżąca netto pokazuje, czy inwestycja rośnie wystarczająco w czasie, aby poprawić wartość sumy pieniędzy.

• Wartość bieżąca netto bierze pod uwagę wszystkie przepływy pieniężne i przegląda całkowite zyski w trakcie życia projektu, pokazując w ten sposób ogólną rentowność inwestycji.
  
• Wartość bieżąca netto pokazuje, czy inwestycja rośnie wystarczająco w czasie, aby zwiększyć wartość sumy pieniędzy.

Inne zalety

Wartość bieżąca netto pozwala inwestorowi indywidualnemu porównać dwa projekty inwestycyjne, które mają takie same wypływy pieniężne. Organizacja może również wykorzystać takie porównanie, aby pokazać wartość potencjalnych opcji inwestycyjnych swoim interesariuszom. Kolejną zaletą wartości bieżącej netto jest to, że wyraża ona zarówno wpływy, jak i wypływy pieniężne w bieżącej wartości waluty potencjalnego inwestora. Pozwala to inwestorowi na prostą ocenę projektu na podstawie jego własnych zalet.

• Wartość bieżąca netto pozwala inwestorowi indywidualnemu na porównanie dwóch projektów inwestycyjnych, które mają takie same wypływy pieniężne.

Wady

Obliczenie wartości bieżącej netto uwzględnia bieżącą wartość początkowych nakładów kapitałowych na projekt, wpływy pieniężne za dany okres w przyszłości oraz przewidywany okres eksploatacji projektu. Wszystkie te trzy elementy mogą ulec zmianie zarówno przed rozpoczęciem projektu, jak i w trakcie jego realizacji. Takie zmiany oznaczają, że pierwotna kalkulacja wartości bieżącej netto może być błędna do czasu zakończenia projektu. Wpłynęłoby to na przewidywaną stopę zwrotu z projektu.

• Kalkulacja wartości bieżącej netto uwzględnia wartość bieżącą początkowych nakładów kapitałowych na projekt, wpływy pieniężne za dany okres w przyszłości oraz przewidywany okres eksploatacji projektu.
  
• Takie zmiany oznaczają, że pierwotna kalkulacja wartości bieżącej netto może być błędna do czasu zakończenia projektu.

Inne wady

Inwestor odnosi się do oczekiwanej stopy zwrotu z projektu jako stopy dyskontowej. Stopa ta jest często tożsama z kosztem kapitału, który odpowiada stopie procentowej pobieranej przez kredytodawcę od pożyczonego przez inwestora kapitału. Jednakże stopa procentowa, a tym samym stopa dyskontowa, może się zmieniać w miarę postępu projektu. Takie zmiany zmieniają pierwotną wartość bieżącą netto i stanowią problem dla długoterminowego budżetowania kapitałowego.

• Inwestor określa oczekiwaną stopę zwrotu z projektu jako stopę dyskontową.